国债期货交易策略例

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文章目录：

• 1、如何利用国债期货做基差交易
• 2、国债期货交易实例
• 3、管金生国债期货

如何利用国债期货做基差交易

1、如果投资者预期基差会上涨，即现货价格相对于期货价格会升高，就可以采取做多基差的策略。具体操作是买入国债现货，同时卖出等量的国债期货。当基差如期上涨，即现货价格相对于期货价格上涨，投资者可以在市场上卖出国债现货，买入期货合约平仓，从而获得基差上涨带来的收益。

2、基差交易的利润来源于持有期收益和基差变化。基差交易是利用基差的预期变化，在国债现货和期货市场同时或者几乎同时进行交易的交易方式。买入基差或者基差的多头就是买入现货国债并卖出相当于转换因子数量的期货合约；卖出基差或者基差的空头则恰恰相反，指的是卖空现货国债并买入相当于转换因子数量的期货合约。

3、国债期货基差是指国债期货和现货之间价格的差异，用式子表示如下：基差=现券价格-期货价格×转换因子基差交易者时刻关注期货市场和现货市场间的价差变化，积极寻找低买高卖的套利机会。

4、净基差是扣除持有期收益的基差，计算公式为：净基差=基差-持有期收益。其中，持有期收益包括债券利息和资金成本。净基差法的核心在于，通过扣除持有期损益，更精准地衡量基差交易的损益。如何利用BNOC找到CTD 计算各可交割券的净基差：首先，需要计算所有可交割券的净基差。

5、基差交易的利润来源于持有期收益和基差变化。基差交易是利用基差的预期变化，在国债现货和 期货市场 同时或者几乎同时进行交易的 交易方式 。

国债期货交易实例

1、国债期货交易实例 假设投资者张先生看到国债期货市场提供了一个投资机会，他决定参与国债期货交易。下面是交易的一个实例。张先生在观察市场时，发现某个国债期货合约的价格呈现出上升趋势。他断市场可能会继续上涨，因此决定购买该合约。

2、如果准备继续持有，需要移仓××12合约，10月国庆前，资金面紧张，空头止盈。从上述交易策略中，我们可以发现国债期货的交易还是从基本面出发，短期操作以策和资金作为导向。移仓的话，我们在8月10日建TF××12空头6手，9196元，在9月26日平仓9142元，每手获利10540元，合计63240元。

3、仍以【例1】中的数据为例，现货的转换因子是02，因此进行基差交易时，现货与期货的数量比为1：02，最接近的整数比为50：51，即需要50张国债现货和51张国债期货。期货合约价格为100万元，现货价格为105万元，则期货合约总价值为51×100＝5100（万元），现货合约总价值为50×105＝5250（万元）。

4、跨期套利交易是国债期货套利交易中最常见的，是指交易者利用标的物相同但到期月份不同的期货合约之间价差的变化，买进近期合约，卖出远期合约（或卖出近期合约，买进远期合约），待价格关系恢复正常时，再分别对冲以获利的交易方式。

5、年至1995年春节前，全国开设国债期货交易的场所激增，与低迷的股票市场形成鲜明对比，市场一片繁荣。2月327合约价格在1480元至1430元间波动。然而，2月23日，传言财部将提高“327”国债，百元面值的“327”国债将按1450元兑付。

6、国债期货在中金所上市，交易代码TS，主要合约如2205。不同于普通期货，国债期货投资者需额外开设特殊交易权限。交易费用包括保证金与手续费，其中手续费相对明确，但保证金计算较为复杂。以2年期国债期货为例，每手合约乘数为1万，交易至少一手。假设合约报价为100元，100元乘以10000等于100万。

管金生国债期货

1、“27国债的魔咒”指的是1995年发生的“327国债期货”，这是一起新中国成立以来最大的金融件，其深远影响和涉及人员的悲惨命运构成了所谓的“魔咒”。以下是关于该的具体解释：背景：1995年，期货市场规则尚不完善，处于资本蛮荒时代。在这样的背景下，“327国债期货”爆发。

2、中国证券史上的黑暗一页——1995年“327国债期货”风云 1995年的那个春天，中国证券市场的一场风暴悄然酝酿，万国证券的管金生与神秘的中经开展开了一场注定载入史册的对决。在这场金融较量中，魏东、袁宝璟、、刘汉等人相继浮出水面，他们的命运因这场期货大战而深深烙印，却也以悲剧收场。

3、国债期货合约，因其于1995年6月即将交割的特点，成为市场上的热门交易品种。1995年2月，市场传言财部可能以148元的面值兑付327国债，这一消息引发了市场对“保值贴补”策变化的预期，导致了大规模的投机行为。

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